【コラム】コロナバブル後の経済は…
志ある経営者の出会いと学びの場
株式会社いかしあい隊の楠本です。
現在はコロナバブルなのか？
「コロナバブル」
最近よく耳にする言葉です。
私は、コロナを機にバブル崩壊や
リーマンショックのようなことは起こらないと考えています。
もっと厳しい状況が訪れるのではないでしょうか。
色々なご意見があるかと思いますが、
コロナ禍により、政府や中央銀行が
お金をジャブジャブと供給している事実からすると、
今の株式市場は“過剰流動性相場”であることは間違いありません。
米国S＆P500CAPE Ratio (シラーPER)は、
2021年2月末時点で34.77になり、
1930年代の大恐慌時の最高値を上回りました。
※CAPE Ratio (シラーPER)とは
過去10年間の実質利益の平均値に物価変動を加味し、
単年度での収益変動や景気循環の影響を排除し、
実質的な株価の割高・割安を測る指標。
残る値は、
ITバブル時の歴史上最高値を残すのみです。
現在の株価は、過去と比べ割高になっています。
一方で、米国10年長期金利も上昇に転換し、
米国株式市場の株価は波乱模様です。
また、米国公的債務残高（対GDP比）は
第二次世界大戦後のピークを越えています。
一般的には金利と株価は逆相関。
金利が下がると株価は上がり、
金利が上がると株価は下がる傾向にあるのです。
しかし、現在は金利と株価が共に上昇しており、
普通の状況ではありません。
この状況が、金利上昇の遠因でないことを祈るばかりです。
10年国債金利（長期金利）は、
経済の状況を表す指標の一つであり、
景気が悪くなれば低くなり、
景気が良くなれば高くなる傾向があります。
日本の長期金利は、12年ぶりに平均値を超えました。
また中国では、深圳・北京などの都市で不動産価格が高騰し、
平均年収の40倍を超える価格でないと
住宅が購入できない状況になっています。
普通に、自宅が持てない状況です。
1980年代の東京よりも厳しい状況ですね。
1980年後半のバブルの時は、
銀行が無秩序にお金を貸し続けたことが問題であり、
リーマンショックの時は、最新金融技術を駆使した
ファンドや投資銀行（証券）が問題でした。
今回は、政府や日銀が資金を
供給し続けていることが最大のポイントです。
最後の貸し手がいない
状況にならなければよいのですが…
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国内証券会社、金融機関系ノンバンク財務部長、経営企画本部長、社長を歴任、牛久保会長の経営者交流会の会員を経ていかしあい隊にジョイン、中小企業、スタートアップ企業のハブになる事をライフワークとする。
【コラム】個人がヘッジファンドに勝つ 。SNSが作る新時代とは
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個人投資家VSヘッジファンド 株価乱高下の裏側は？
アメリカでゲームソフトなどを販売している
「GameStop（ゲームストップ）」という会社があります。
その株価が20倍ほどに膨らんだ後、
3分の1ほどに落ち込み、株式市場は混乱しました。
背景には個人投資家と
ヘッジファンドによる攻防があったとのこと。
株情報が集まる米国の掲示板
『Reddit』 では、ヘッジファンドを敵視し、
ゲームストップ株など特定の銘柄や
関連する金融派生商品を買うように
煽る書き込みが相次いでいます。
その中に人気のヒーロー映画の台詞、
『アベンジャーズよ集まれ』という投稿とともに
ゲームストップの株について空売りが多く
株価が下がりすぎていること、
個人投資家が結託して株を買えば、
株価を大きく上昇させるチャンスがあること
などが書かれていました。
そこでいつも負けている個人投資家が
米国ネット証券「ロビンフッド」で
「ゲームストップ社」の株式を5000ドル（約52万円）購入。
その後も他の個人投資家も次々と株を買い増し、
株価は1週間で20倍以上に高騰。
しかし、ロビンフットの規制により
株価はあっという間に下落しました。
SNSの進化により、
個人投資家のこうした動きは続く可能性は
ますます高まりました。
今回のようにSNSによる個人投資家の動きが
ヘッジファンドを凌駕する
つまりSNSによる個人の発信が、
社会、経済を大きく動かす時代です。
他にもSNSで踊った株式相場としては、
イーロンマスク氏がTwitterに
輿水幸子の画像を投稿したことで
バンダイナムコの株価が上昇したり、
“zoom”という名前の音響メーカー株式が
20年の5月に急騰したということも。
むろん間違い（勘違い）ではありますが、
政治体制まで影響を及ぼしています。
典型例はとしては、
チュニジアの失業者の男性から始まった
「アラブの春」もまた然り。
その結果、政権を打倒し、
活動はエジプトやイエメンへと瞬時に広がりました。
今やSNSは、情勢を一瞬で変える可能性ある
社会インフラとなっているのです。
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【コラム】銀行の収益減少を加速させる社会変化
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株式会社いかしあい隊の楠本です。
銀行の収益減少
銀行の収益が、右肩下がりで減少しています。
2016年日本銀行によるマイナス金利政策により
収益環境は悪化の一方を辿っています。
金融庁によれば、
2020年9月期の主要行等の半期決算動向は
貸出金額319.7兆円（前年同期比5％増）
当期純利益1兆514億円（前年同期比32.5％減）
地方銀行は、貸出金額288兆円（前年同期比5.7％増）
当期純利益4130億円（前年同期比11.5％減）でした。
コロナ対策による政策融資により
融資額は増加していますが、純利益は減少しています。
海外への投資で利益を上げられる主要行等とは違い、
地方銀行の収益状況は一段と悪化しているのです。
収益減少を補うための対策
その対応として、支店の店舗数やATM台数の削減、
各種手数料の値上げが続き、
口座管理費や預金通帳の有料化なども始まっています。
預金者としては、金利の低下から、
すでに預金金利が得られる状況ではない中で、
振込手数料や預金引出しの時間外手数料の負担額増は
無視できない状況になっています。
現金、預金に関するコストの増加を抑制するためには、
自らインターネットバンクを駆使することが必要に。
ネットの活用といえば、決してお金の話だけではなく、
全てのことがスマートフォンへと収斂される時代の到来を
意味していると言えるかもしれません。
預金の多くを持つ高齢者に対するサービスも
銀行収益との対比では、すでに預金の増加に収益源はなく
現預金に関するサービスをカットする時代に入りました。
決済は、すでに銀行の専売事業ではありません。
為替送金においても同様のことが起きています。
結果としてキャッシュレス化は
どんどん進んでいくでしょう。
災害大国である我が国の場合には、
現金が完全になくなることは難しいと思われます。
しかし買い物や飲食などでの支払いを考えても、
スマホによる注文と決済が
スタンダードになる日はそう遠くはないはずです。
最近の米国株式市場における、
SNSに端を発する株価の異常なまでの乱高下を見ても
個人の力がヘッジファンド等の機関投資家に
勝つことができることを示しました。
スタートアップの会社が大手企業に戦いを挑み
勝利できる社会になりつつあることも事実です。
大きな変革の時代を迎えて
大きな変革の時代には、
新たなビジネスモデルが発明されます。
またその事業を動かすためのツールも
次々と新しいものが生まれてきます。
新しい人々、、、
それは若者であったり、
発展途上国の国民であったり。
いまだにFAXやフロッピーディスクを
使用する行政や金融機関
メールアドレスを持たない金融マンが存在する
わが国の現状には危機意識を持つ必要がありますね。
オンラインATM会
【開催日】 2月15日 （月）
【時間】18時～
【場所】ニューオータニ または オンライン Zoomにて開催
【講師】株式会社ライトアップ 白石崇 社長
【スケジュール】
18時-19時 白石社長講演
19時30分 懇親会 or オンライン交流会
【会費】
一般 13,000円（税込）いかしあい隊会員7,000円（税込）徳億会会員無料
期日前決済2000円割引（振込orカード）
【振込先】三菱UFJ銀行 新 宿支店 普通 1202330 カ）イカシアイタイ
【カード決済】ご希望の方はメールでご連絡ください。
決済リンクを送らせていただきます。
【お申込み】 info@ikashiai.com
【オンライン交流会の場合について】
zoomのブレイクアウトルームを活用して
15分間4名程度で の情報交換を2セット行います。
ルームのメンバーはランダムに選ばれます。
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【コラム】預金金利、国債の金利の話
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株式会社いかしあい隊の楠本です。
はじめに
預金金利、国債の金利の話をしなくなって
久しく感じるのは私だけででしょうか。
私が証券マン生活を始めた昭和50年代、
10年国債の金利は、年利率で6.1％～8％位でした。
特に、昭和53年に発行された
年利6.1％クーポンの61国債（ろくいち）は、
その後の金融引き締めで、長期金利が12％代まで上昇し、
債券価格が暴落をする事となりました。
単純に、金利が倍になれば債券価格は半分になる
1980年3月。
決算を控えた多くの日本の金融機関は、
パニックになっていました。
なぜなら、
莫大な国債の含み損を抱えていたからです。
当時の日本には、ヘッジ市場（先物市場）は
存在しておらず、買い手不在のまま、
値段だけが下がる現象が起きていました。
当時は、時価70円の物を102円で売り
103円で買い戻したと聞いています。
これを受け、1985年には政府と日銀によって
金融機関によるフルディーリング解禁
債券先物市場開設が行われました。
その後、1999年に日銀はゼロ金利政策を開始、
2016年にはマイナス金利政策を導入しています。
かくして、長期金利（10年金利）は
ゼロ近辺の推移が続くこととなったのです。
ゼロ経済成長時代の到来
2021年1月の10年物長期国債（個人向け）の年利率は、
0.05％（購入金額100万円での年間利息は500円）。
ちなみに61国債で122倍の61,000円。
つまり、同じ100万円で貰える利息が
122分の1になってしまったということになります。
これはどういう意味があるのでしょうか。
当時は、お金を預ける上で最も安全（リスクの低い）
国債（国の債券）に預けた場合、
年間6％（61,000円）の利息がもらえるという、
今から見れば高度成長時代にありました。
反対に2021年現在、
最も安全なお金の預け先であるはずの国債は、
0.05％（500円）しか利息をもらうことができません。
われわれは、今まさに
ゼロ成長時代にに生きているということになります。
別の見方をすれば、安全な投資（ローリスク）が、
ほぼない投資環境にいることを自覚しなければなりません。
残念ながら、預貯金や日本国債での利息は
もはやないに等しいということです。
終身保険も予定利率が0.25％で、
手も足も出ません。
元本ロスの在る外貨預金ですら、
ローリスクローリターンと言われています。
言われて久しいテーマではありますが,
貯蓄から投資への流れは若者の中から生まれてきます。
株式相場の世界でも
長年破れなかった10年来高値をつけるような場面では、
初心者の投資家が中心となって株を買うを姿がありました。
今後も若い投資家への期待が高まるでしょう。
国内証券会社、金融機関系ノンバンク財務部長、経営企画本部長、社長を歴任、牛久保会長の経営者交流会の会員を経ていかしあい隊にジョイン、中小企業、スタートアップ企業のハブになる事をライフワークとする。
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